發(fā)布人：上海華山家具 時間：2020-03-14

關(guān)鍵詞： 愜意的屏風(fēng)工作位 辦公桌的發(fā)展歷史 辦公家具生活化 辦公生活更明亮 鋼制辦公家具依舊流行于世！ 采購辦公家具遵循四個原則

? ? ?工業(yè)鏈價值沉淀在兩端:上游資源和產(chǎn)品制造暢通流暢。工業(yè)鏈上游林木種植工業(yè)為資源稟賦屬性,以36.56%、76.58%、25.68%的凈利潤率、毛利率和凈資產(chǎn)收益率,三項指標(biāo)均居于全工業(yè)鏈第一。此外,涉及產(chǎn)品制造環(huán)節(jié)的板塊三項指標(biāo)最高。其中,籠蓋產(chǎn)品制造和銷售暢通流暢的板塊以12.46%的凈利率水平位居第一,整個工業(yè)鏈的均勻凈利率在6%-12%;籠蓋全工業(yè)鏈的美克股份以48.31%的毛利率居全行業(yè)第一,整個工業(yè)鏈的毛利率水平在13-30%的區(qū)間;凈資產(chǎn)收益率最高的是籠蓋產(chǎn)品制造和暢通流暢環(huán)節(jié)的板塊為19.73%,全工業(yè)鏈在6%-15%之間。


??? 行業(yè)正處于出口制造向品牌內(nèi)銷轉(zhuǎn)型的拐點時期。改革開放后,我國辦公家具行業(yè)憑借勞動力本錢上風(fēng)以O(shè)EM 代工起家,歷經(jīng)20年的高速發(fā)展在06年景為世界第一的辦公家具制造出口大國,形成了珠江三角洲、長江三角洲、京津和中部四大辦公家具工業(yè)集群。09年金融危機終結(jié)了出口增長,隨之而來的外需銳減,我國泛起劉易斯拐點人力本錢上升,人民幣升值出口企業(yè)利潤蒸發(fā)和愈加嚴(yán)肅的商業(yè)政策都對出口造成巨大打擊。而內(nèi)銷受到海內(nèi)經(jīng)濟增長帶動消費進級,城鎮(zhèn)化和嬰兒潮進入適婚春秋,保障房建設(shè)以及辦公家具以舊換新、對入口辦公家具征收10%關(guān)稅等各方面的利好因素刺激,呈現(xiàn)良好發(fā)展遠景。從微笑曲線底真?zhèn)€出口制造向高附加值的品牌內(nèi)銷轉(zhuǎn)型,是我國各消費品制造業(yè)的必經(jīng)之路。


??? 他山之石可以攻玉:我國行業(yè)發(fā)展新趨勢。辦公家具制造企業(yè)面對的市場環(huán)境可概括為上游弱勢,下游強勢,同行業(yè)競爭激烈。辦公家具制造和零售企業(yè)都有向工業(yè)鏈上游延伸的動力,“大制造大銷售”是未來發(fā)展趨勢。從美國辦公家具行業(yè)發(fā)展來看,新的貿(mào)易模式將為傳統(tǒng)行業(yè)注入無限活力,并涌現(xiàn)出新型現(xiàn)代化大企業(yè),立異模式包括輕資產(chǎn)運作、定制化產(chǎn)品、電子商務(wù)、配套設(shè)計和進入相關(guān)品類市場。


??? 行業(yè)三大投資機會:定制辦公家具、中高端實木辦公家具行業(yè)和辦公家具行業(yè)中具備品牌上風(fēng)的小企業(yè)。我們看好剛步入前成長期,年復(fù)合增速在25%以上的定制衣柜行業(yè),孕育高成長型公司機會,看好定制衣柜龍頭索菲亞。實木辦公家具行業(yè)看好成功轉(zhuǎn)型,渡過艱難品牌渠道培育期,即將進入收成的美克股份;和定位大家消費,自營+經(jīng)銷商模式迅速籠蓋一二三線市場的宜華木業(yè)。在相對成熟的辦公家具行業(yè)中,看好具備絕對品牌上風(fēng)而體量最小的德爾辦公家具的成長空間。